Transición de la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) de 28 días a TIIE de Fondeo: Un Análisis Crítico del Diferencial de Ajuste y sus implicaciones en el Mercado de Dinero Mexicano

Resumen

En línea con las mejores prácticas globales para los índices de referencia, el Banco de México emprendió la transición de la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio de 28 días (TIIE de 28 días) hacia la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio de Fondeo (TIIE de Fondeo). Este estudio realiza un análisis empírico del diferencial de ajuste entre ambas tasas, demostrando que este no es una simple diferencia, sino un vínculo de equilibrio estable que refleja las primas por riesgo de crédito y liquidez históricamente percibidas. La cercanía entre el diferencial empíricamente calculado (24.64 puntos base) y el oficial (24 puntos base) valida el rigor técnico de la decisión de Banxico, pero también subraya una alineación con un paradigma global que merece una mirada crítica sobre sus implicaciones en el poder de mercado, los efectos distributivos y la soberanía de la política monetaria.