Revista Momento Económico

La adquisición del grupo financiero BANAMEX-ACCIVAL por CITYGROUP

HÉCTOR SALAS HARMS — 2009-10-05

SE DESCRIBE LA EVOLUCIÓN DEL GRUPO FINANCIERO BANAMEX-ACCIVAL DESDE LA FUNDACIÓN DEL BANCO NACIONAL DE MÉXICO, EN EL CONTEXTO DE LOS CAMBIOS EN LOS SISTEMAS BANCARIO Y FINANCIERO MEXICANOS DESDE FINES DEL SIGLO XIX, LA CUAL CULMINA CON SU ADQUISICIÓN POR CITIGROUP EN 2001. ASIMISMO, SE PRESENTAN LOS DETALLES DE ESTA OPERACIÓN Y SE ESTIMA EL VALOR INTRÍNSECO DE LA ACCIÓN BANACCIO, A FIN DE EVALUAR LA TRANSACCIÓN EN CUANTO AL PRECIO AL QUE SE CERRO LA MISMA, BAJO LA PROPUESTA DE QUE SE HABRÍA EFECTUADO EN CONDICIONES DESFAVORABLES PARA LA INSTITUCIÓN MEXICANA. ESTE ESTUDIO SE DIVIDE POR TANTO EN LAS SIGUIENTES SECCIONES: A) LA INICIATIVA ESTRATÉGICA; B) OBJETIVO E HIPÓTESIS; C) LA EVOLUCIÓN DEL GRUPO FINANCIERO BANAMEX-ACCIVAL; D) LA ADQUISICIÓN Y SU IMPACTO EN EL SISTEMA FINANCIERO; E) EL VALOR INTRÍNSECO DE LA ACCIÓN BANACCIO Y, F) CONCLUSIONES

La integración económica de los países de la comunidad de estados independientes: problemas y perspectivas

TATIANA SIDORENKO — 2009-10-05

ESTE ARTÍCULO ANALIZA LAS RELACIONES COMERCIALES ENTRE LOS PAÍSES DE LA COMUNIDAD DE ESTADOS INDEPENDIENTES (CEI) DESPUÉS DEL DERRUMBE DE LA URSS EN DICIEMBRE DE 1991, ASÍ COMO LOS FACTORES QUE ESTIMULAN LA INTEGRACIÓN ECONÓMICA DE ESOS PAÍSES Y LAS CAUSAS FUNDAMENTALES QUE DETERMINAN EL PREDOMINIO DE LOS PROCESOS DE DESINTEGRACIÓN ECONÓMICA EN EL TERRITORIO POSTSOVIETICO. ENTRE LAS ULTIMAS SE DESTACA EL NIVEL INSUFICIENTE DEL DESARROLLO ECONÓMICO DE LOS PAÍSES DE LA CEI, LO QUE SE AGRAVA POR LA CRECIENTE DIFERENCIACIÓN ECONÓMICA ENTRE ELLOS. NO FAVORECEN LA INTEGRACIÓN ECONÓMICA LA INMADUREZ POLÍTICA Y JURÍDICA DE ESAS NACIONES Y EL ACRECENTAMIENTO DE LOS ELEMENTOS DE AUTORITARISMO EN ALGUNAS DE ELLAS, ASÍ COMO EL CRECIENTE NACIONALISMO Y EL DESEO DE REORIENTAR LOS VÍNCULOS POLÍTICOS Y ECONÓMICOS HACIA OTROS PAÍSES DEL MUNDO.

Una nota sobre la hipótesis de Fisher en España en el proceso de convergencia europeo

LUIS MIGUEL GALINDO — 2009-10-05

EL OBJETIVO DE ESTE TRABAJO ES ANALIZAR LA VALIDEZ DE LA HIPÓTESIS DE FISHER EN ESPAÑA, A TRAVÉS DEL ANÁLISIS DE LA PRESENCIA DE RAÍCES UNITARIAS EN LA TASA DE INTERÉS REAL DEL MERCADO INTERBANCARIO PARA EL PERIODO DE 1980-2001. DURANTE ESTE LAPSO, LOS TIPOS DE INTERÉS REAL TIENEN TRAYECTORIAS QUE HACEN DIFÍCIL DISTINGUIR ENTRE UNA SERIE ESTACIONARIA CON CAMBIOS ESTRUCTURALES Y UNA SERIA NO ESTACIONARIA. SIN EMBARGO, LAS PRUEBAS DE HIPÓTESIS DE RAÍCES UNITARIAS REALIZADAS INDICAN QUE ESTAS SERIES SON ESTACIONARIAS E INCLUYEN LA PRESENCIA DE CAMBIOS ESTRUCTURALES. ESTE RESULTADO ES CONSISTENTE CON LA HIPÓTESIS DE QUE, EN EL LARGO PLAZO, LA TASA DE INTERÉS REAL NO PUEDE CRECEN SIN COTA Y QUE TIENE, POR TANTO, UNA MEDIA REVERSIBLE, Y ASI, SE CONFIRMA LA RELEVANCIA DE LA HIPÓTESIS DE FISHER EN LA ECONOMÍA ESPAÑOLA.

Homenaje póstumo a Ramón Tirado, reconocimiento a la inteligencia

FERNANDO ANTONIO NORIEGA UREÑA — 2009-10-05

Competencia en mercados imperfectos con progreso tecnológico

ENRIQUE LEONARDO KATO VIDAL — 2009-10-05

ESTE ARTÍCULO DESTACA LA IMPORTANCIA DE LA INNOVACIÓN TECNOLOGÍA EN MERCADOS IMPERFECTOS. LA LITERATURA SEÑALA QUE LAS EMPRESAS QUE NO INNOVAN SALDRÁN DEL MERCADO POR NO MANTENER UNA CUOTA MINIMA DE LA DEMANDA. ASÍ, SE RETOMA EL MECANISMO DE SELECCIÓN DE MERCADO BASADO EN UN INDICADOR DE COMPETITIVIDAD (DOSI,ET AL., 1994). FINALMENTE, SE CONTRASTAN LOS SUPUESTOS DE COMPETENCIA IMPERFECTA CON LA EVIDENCIA EMPÍRICA SOBRE DEL PATRÓN DE INNOVACIÓN EN MÉXICO UTILIZANDO LOS HALLAZGOS DE VARIOS AUTORES.

Tasas de interés y política monetaria en un duopolio bancario de Cournot

RAMÓN TIRADO JIMÉNEZ — 2009-10-05

EL OBJETIVO DEL PRESENTE ARTÍCULO ES ANALIZAR LA FORMA EN QUE LAS TASAS ACTIVA Y PASIVA DE INTERÉS SE DETERMINAN EN EL CONTEXTO DE UN MODELO DONDE HAY COMPETENCIA BANCARIA BAJO UN DUOPOLIO DE COURNOT. SE MUESTRA QUE LA TASA ACTIVA DE INTERÉS DEPENDE DE PARÁMETROS ESTRUCTURALES DE LAS FIRMAS Y ES EL RESULTADO DE LA INTERACCIÓN ESTRATÉGICA ENTRE AMBOS BANCOS, MIENTRAS QUE LA TASA PASIVA ES DETERMINADA POR VARIABLES MONETARIAS. EN LA MEDIDA EN QUE ESTA ES DETERMINADA POR VARIABLES MONETARIAS, SE ENCUENTRA QUE EL DINERO NO ES SUPERNEUTRAL EN ESTE MODELO Y, MAS AUN, QUE LA POLÍTICA MONETARIA PUEDE INFLUIR EN LAS CONDICIONES DE FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE CRÉDITO. ASIMISMO, SE EXAMINA EN FORMA BREVE EL PAPEL DEL TIPO DE CAMBIO EN EL FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO CREDITICIO.

¿Están sincronizadas las principales variables de la economía mexicana?

PABLO MEJÍA REYES — 2009-10-05

EN ESTE TRABAJO SE ANALIZA LA SINCRONIZACIÓN ENTRE LOS REGIMENES DE LA PRODUCCIÓN, INFLACIÓN, TIPO DE CAMBIO REAL Y SALDO DE LA BALANZA COMERCIAL EMPLEANDO UN ENFOQUE NO PARAMÉTRICO. LOS RESULTADOS VALIDAN EN ESENCIA LOS HALLAZGOS PREVIOS, PERO SUGIEREN QUE LA RELACIÓN ENTRE ALGUNAS VARIABLES ES MAS FUERTE DURANTE ALGUNOS REGIMENES ESPECÍFICOS. ENTRE LOS RESULTADOS MAS SIGNIFICATIVOS CABE DESTACAR QUE EL CRECIMIENTO ECONÓMICO PUEDE SER COMPATIBLE CON TASAS DE INFLACIÓN DE HASTA 10% ANUAL, LO CUAL CUESTIONA EL ESTABLECIMIENTO DE METAS DE INFLACION DEMASIADO BAJAS.