THIRLWALL’S LAW AND NEW-DEVELOPMENTALISM: WHAT ARE THE LIMITS FOR LONG-RUN GROWTH?

Resumen

ABSTRACT

The aim of this article is to argue that New-Developmentalism —understood as an approach to the deep determinants of economic development in which macroeconomic policy regime has a key role in explaining the long-term growth differentials among countries, notably middle-income countries— is not incompatible with Balance of Payments Constrained Growth models pioneered and developed by Professor Thirlwall, but can be considered an extension and improvement of such a class of models in order to incorporate structural change induced by exchange rate overvaluation as the main limit of long-run growth for middle-income dual economies, thereby explaining the so-called middle-income trap.

LEY DE THIRLWALL Y NUEVO DESARROLLISMO: ¿CUÁLES SON LOS LÍMITES PARA EL CRECIMIENTO A LARGO PLAZO?

RESUMEN

El objetivo de este artículo es argumentar que el nuevo desarrollismo —entendido como un enfoque de los determinantes profundos del desarrollo económico en el que el régimen de política macroeconómica tiene un papel clave en la explicación de los diferenciales de crecimiento a largo plazo entre los países, especialmente los países de ingresos medios— no es incompatible con los modelos de crecimiento restringido de la balanza de pagos iniciados por el profesor Thirlwall, sino que puede considerarse una extensión y mejora de esta clase de modelos para incorporar el cambio estructural inducido por la sobrevaluación del tipo de cambio como el principal límite del crecimiento a largo plazo para las economías duales de ingreso mediano, explicando así la llamada trampa del ingreso medio.